SICHERUNG VON WECHSELKURSRISIKEN FÜR GRÜNE INVESTITIONEN

Brasilianische Regierung legt Programm zur Förderung grüner Investitionen auf

Das Programm zur Mobilisierung von ausländischem Privatkapital und Absicherung des Währungsrisikos ist ein Versuch, Hindernisse zu überwinden, die zuvor langfristige ausländische Investitionen im Land behindert haben, und ebnet den Weg für eine grünere und nachhaltigere Zukunft.

Das Finanzministerium hat am 26. Februar in Zusammenarbeit mit dem Umweltministerium und internationalen Organisationen das Programm zur Mobilisierung von ausländischem Privatkapital und Absicherung des Währungsrisikos, Eco Invest Brasil, vorgestellt. Diese Initiative, die Teil des Plans zur ökologischen Transformation Brasiliens ist, soll ausländische Investitionen in nachhaltige Projekte im Land fördern und gleichzeitig eine Absicherung des Währungsrisikos bieten, damit die mit der Volatilität der Wechselkurse verbundenen Risiken minimiert und diese für die ökologische Umgestaltung Brasiliens so wichtigen Investitionen nicht behindert werden.

Die Initiative wird Unternehmen und Investoren mit Sitz in Brasilien Kapitalmarktgeschäfte ermöglichen, um Mittel im Ausland zu beschaffen. Darüber hinaus wird Eco Invest Brasil die Entwicklung, Liquidität und Effizienz des brasilianischen Marktes für langfristige Fremdwährungsabsicherung unterstützen. Zu diesem Zweck werden Kreditlinien zu wettbewerbsfähigen Kosten bereitgestellt, um auf eine ökologische Transformation ausgerichtete Investitionsprojekte mit ausländischem Kapital mitzufinanzieren. 

Auf diese Weise wird das Programm nicht nur eine stärkere Integration brasilianischer Unternehmen mit Investoren und dem internationalen Finanzsystem fördern, sondern auch grüne Investitionen im Lande ankurbeln. Damit möchte die brasilianische Regierung Hürden abbauen, die zuvor langfristig ausgerichtete ausländische Investitionen im Land erschwert haben, und den Weg für eine grünere und nachhaltigere Zukunft ebnen.

Absicherung des Währungsrisikos

Das Programm zielt nicht darauf ab, in den Devisenmarkt einzugreifen, es wird weder die Volatilität der Wechselkurse verringern noch den Kurs einer Währung künstlich festsetzen, sondern vielmehr einen spezifischen Schutz für Projekte des ökologischen Wandels bieten.

Angesichts der Volatilität des Real sind die Kosten für eine längerfristige Währungsabsicherung so hoch, dass sie ökologische Investitionen in Fremdwährung unrentabel machen. Darüber hinaus gibt es auf dem heimischen Markt praktisch keine Lösungen für Laufzeiten von mehr als 10 Jahren. Um diese Lücke zu schließen, schlagen wir eine Währungsabsicherung für ökologische Transformationsprojekte vor.

So wie eine Autoversicherung im Falle eines Unfalls Verluste abdeckt, garantiert dieser Mechanismus, dass der Investor geschützt ist, wenn der Real um einen bestimmten Prozentsatz abwertet. Die Versicherung verspricht, die Wechselkursdifferenz auszugleichen, so dass Investoren Dollar zu einem vorher festgelegten Kurs kaufen kann, was seine Verluste minimiert.

Die Interamerikanische Entwicklungsbank (IEB) spielt bei dieser Initiative eine entscheidende Rolle, denn sie tritt als Vermittler für eine internationale Geschäftsbank auf, die eine Wechselkursabsicherung in Brasilien anbieten wird. Die IEB, die einen ausgezeichneten Ruf und eine hohe Bonität (Triple-A-Rating) genießt, kann den Wechselkursschutz günstiger und zu besseren Bedingungen abschließen, die an in- und ausländische Unternehmen und Finanziers im Rahmen von ökologischen Transformationsprojekten in Brasilien weitergegeben werden können. Dies bedeutet, dass die Kosten für die Absicherung von Investitionen gegen Wechselkursschwankungen geringer sind, was ökologische Projekte in Brasilien für Investoren aus aller Welt attraktiver macht.

Die brasilianische Zentralbank (BC) wird ihrerseits die Brücke schlagen zwischen der Versicherung, die die IDB abschließen kann, und den Investoren in ökologische Projekte in Brasilien, seien es Finanziers oder die Unternehmen selbst,. Die Regierung wird über das Finanzministerium eine spezielle Liquiditätslinie für die Finanzierung großer nachhaltiger Projekte anbieten, um sicherzustellen, dass sie auch in Situationen abrupter Wechselkursschwankungen finanzielle Unterstützung erhalten. Dies ist besonders wichtig für Projekte, die zwar Einnahmen in Real erwirtschaften, aber eine Finanzierung in Fremdwährungen, wie z. B. dem Dollar, benötigen.

Wer kann profitieren?

International wird die Initiative Brasilien in führender Stellung bei der Förderung der globalen grünen Agenda positionieren; das Land bietet mehr Sicherheit für ausländische Direktinvestitionen und fördert eine zunehmende finanzielle Integration brasilianischer Unternehmen in den globalen Markt. Brasilien wird so zu einem noch attraktiveren Ziel für ausländische Investoren und erfüllt die Anforderungen an Nachhaltigkeit und finanzielle Innovation.

Intern verspricht das Programm Innovationen für die Wirtschaft, indem neue Finanzinstrumente zur Verfügung gestellt werden, die den Zugang zu Finanzierungen zu wettbewerbsfähigen Kosten für Umweltprojekte erleichtern. Das Angebot neuer Wechselkurslösungen zielt darauf ab, die mit Wechselkursschwankungen verbundenen Risiken zu minimieren und ein sichereres und attraktiveres Investitionsumfeld zu fördern.

Für die brasilianische Bevölkerung hat diese Initiative tiefgreifende sozioökonomische Auswirkungen, da sie die Schaffung von Arbeitsplätzen fördert und das Einkommen der Bevölkerung erhöht. Sie stellt auch einen bedeutenden Fortschritt in der grünen Agenda der brasilianischen Regierung dar, die auf einen Übergang zu einer weniger kohlenstoffintensiven und nachhaltigeren Wirtschaft abzielt, wobei soziale Ungleichheiten berücksichtigt werden und ein breiter Nutzen für die gesamte Bevölkerung angestrebt wird.

Die Etappen der Umsetzung des Programms

Das Programm zur Mobilisierung von ausländischem Privatkapital und Absicherung des Währungsrisikos im Rahmen des Klimafonds sowie die für seine Umsetzung erforderliche Kreditlinie werden mittels Verordnung eingerichtet, in der auch die Ziele des Programms, die Transparenz und die Governance-Mechanismen sowie die Rolle der einzelnen beteiligten Institutionen festgelegt werden. Darüber hinaus wird die Zentralbank mit dieser Verordnung ermächtigt, die Voraussetzungen für die Lösungen zur Absicherung des Währungsrisikos zu schaffen.  

Nach ihrer Veröffentlichung wird der Nationale Währungsrat (CMN) tätig werden und die für die wirksame Umsetzung des Programms erforderlichen rechtlichen Vorschriften ausarbeiten. Dazu gehört auch der Erlass von Vorschriften über die Art und Weise, wie Devisenderivate auf dem Markt angeboten und verwaltet werden, um sicherzustellen, dass die Operationen im Einklang mit dem brasilianischen Recht und der Wirtschaftspolitik stehen.

Die Strategie für die Verteilung der Mittel für die Kreditlinien wird einem ähnlichen Modell folgen wie der Safra-Plan [zur Förderung von Investitionen in der Landwirtschaft], jedoch mit dem Ziel, die Beteiligung von privatem Kapital zu maximieren. Ziel ist es, die Beteiligung der Privatwirtschaft am ökologischen Wandel zu fördern. Die Governance-Kriterien werden nach dem jüngsten Modell der brasilianischen nachhaltigen Staatsanleihen verschärft. Es wird Zuteilungsberichte, eine Bewertung durch unabhängige Institutionen und einen Bericht über die politischen Auswirkungen geben.

Das Finanzministerium wird über das Schatzamt für die Regulierung der Kreditlinien und ihrer Unterprogramme, die Festlegung der Vergabeverfahrens, die Rechnungslegung und die Veröffentlichung von Informationen sowie für die Erstellung der Vergabeberichte zuständig sein.