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CONTAS PÚBLICAS
Mercado revisa para baixo projeção de Dívida Bruta do Governo Geral em proporção do PIB para 2025 e nos próximos anos, aponta Prisma Fiscal de junho
A mediana das estimativas do mercado para Dívida Bruta do Governo Geral, em relação ao PIB (DBGG/PIB) em 2025, manteve a tendência de queda verificada desde dezembro de 2024, de acordo com o Relatório Prisma Fiscal de junho, divulgado nesta sexta-feira (13/6), pela Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda. Desta vez, as previsões indicam uma redução para 80,10% do PIB, contra 80,30% do PIB no relatório de maio.
Ainda que, no momento, as instituições de mercado projetem atingimento da meta no ano corrente, considerando o limite inferior da meta e descontando o valor dos precatórios, as expectativas para o déficit primário do Governo Central em 2025 foram elevadas. O resultado primário projetado – diferença entre receitas e despesas antes dos juros – ficou negativo em R$ 74,7 bilhões, acima da estimativa de R$ 72,7 bilhões de déficit de maio. Já o resultado nominal, que inclui o pagamento de juros da dívida, tem projeção de déficit de R$ 940,5 bilhões, o que representa uma redução em relação aos R$ 960 bilhões das projeções anteriores.
O déficit primário de junho é estimado em R$ 39,9 bilhões, ligeiramente melhor do que os R$ 40,8 bilhões da mediana anterior. Para o resultado nominal, o Prisma segue estável, com previsão de resultado negativo em R$ 112,1 bilhões neste mês.
Arrecadação e despesas
As projeções para a arrecadação das receitas federais no ano aumentaram de R$ 2,85 trilhões para R$ 2,86 trilhões. Também houve uma alta marginal nas estimativas para a arrecadação do próximo ano, de R$ 3,03 trilhões para R$ 3,05 trilhões.
Em relação à receita líquida, a mediana das projeções se manteve estável tanto para 2025, em torno de R$ 2,3 trilhões, quanto para 2026, em torno de R$ 2,5 trilhões.
Quanto às despesas totais, o mercado elevou as previsões de 2025 para R$ 2,39 trilhões, ante R$ 2,38 trilhões no relatório do mês passado. Da mesma forma, subiram as estimativas para 2026, de R$ 2,54 trilhões para R$ 2,57 trilhões.
Indicadores
As projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) nominal de 2025 se mantiveram estáveis, em torno de R$ 12,64 trilhões. Também ficaram praticamente inalteradas, em relação a maio, as estimativas para 2026, na faixa de R$ 13,5 trilhões.
A inflação ao consumidor medida pelo INPC está projetada para encerrar o ano em 5,40%, repetindo a mediana do mês anterior. Para 2026, a projeção teve uma leve alta, de 4,46% para 4,50%. Os dados reforçam a percepção do mercado de estabilidade no cenário inflacionário, com tendência de queda no indicador para o próximo ano em relação ao atual.
O Prisma Fiscal também aponta melhora nas previsões sobre condições do mercado de trabalho. A taxa de desemprego estimada para junho é de 6,57%, inferior aos 6,90% projetados no mês anterior. A mediana para a população ocupada alcançou 103,48 milhões de pessoas, ante 103,3 milhões estimados em maio.
Prisma Fiscal
O Prisma Fiscal é o sistema de coleta de expectativas de mercado, elaborado e gerido pela Secretaria de Política Econômica, para acompanhamento da evolução das principais variáveis fiscais brasileiras do ponto de vista de analistas do setor privado. Esse sistema também apura variáveis auxiliares de atividade econômica, nível geral de preços e mercado de trabalho, itens que geram impactos nas contas públicas e na política fiscal em geral. O relatório do Prisma Fiscal reúne estatísticas das previsões consolidadas das instituições (mediana, média, desvio padrão, mínimo e máximo).
As projeções mensais do relatório atual — junho, julho e agosto — abrangem as expectativas de arrecadação de receitas federais; receita líquida, despesa total, resultado primário e resultado nominal do Governo Central; Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC); taxa de desemprego e população ocupada. Já quanto às projeções anuais, o Prisma oferece previsões para 2025 e 2026, considerando as mesmas variáveis das projeções mensais, mas incluindo também Dívida Bruta do Governo Central (DBGG), deflator e PIB nominal.