Prisma Fiscal aponta melhora nas contas públicas em 2025

A Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda divulgou na quinta-feira (16/1) o primeiro Prisma  Fiscal de 2025. A mediana das expectativas de analistas consultados aponta para melhora no resultado primário do Governo Central em 2025. Houve uma redução de R$ 2,6 bilhões no déficit projetado para o ano, que passa de R$ 87,3 bilhões para R$ 84,3 bilhões entre as apurações de dezembro de 2024 e janeiro de 2025. Assim, o déficit primário para o ano, projetado pelas instituições participantes, atingiu 0,67% do PIB, conforme a mediana das projeções de PIB nominal do Prisma. Houve melhora de 0,03p.p. em relação ao mês de dezembro, quando previam déficit de 0,70% do PIB em 2025.

Para os anos de 2026 e 2027, as projeções de resultado primário seguem estáveis, com déficits de 0,59% do PIB e 0,4% do PIB, respectivamente.

A previsão do mercado em relação à Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) como proporção do PIB em 2025 apresentou uma redução de 0,8 ponto percentual na coleta de janeiro, alcançando 81,20%. Para os anos de 2026, 2027 e 2028, as projeções também melhoraram, com quedas de 0,73, 0,58 e 0,36 ponto percentual, respectivamente, em relação às previsões anteriores. Na coleta mais recente, a DBGG em relação ao PIB é estimada em 84,80% para 2026, 87,30% para 2027 e 89,20% para 2028.

Arrecadação

O resultado projetado para o primeiro mês de 2025 também traz perspectiva de crescimento na arrecadação das receitas federais, que, segundo a mediana das expectativas, deve alcançar R$ 301,1 bilhões em janeiro. O resultado supera os R$ 298 bilhões estimados no mês anterior. No acumulado anual, a projeção captada pelo relatório da SPE mostra ligeira alta nas  expectativas para as receitas federais. Segundo o boletim, em 2025 o governo deve fechar o ano arrecadando R$ 2.843 trilhões.

Outro destaque das previsões é  referente à receita líquida do Governo Central. Segundo o documento, o total arrecadado pelo Governo Federal após deduzidas as transferências obrigatórias, deve ser de R$ 254,7 bilhões em janeiro, acima do resultado projetado no mês anterior. Os recursos efetivamente disponíveis para o orçamento federal, segundo a previsão do setor privado no relatório de dezembro, eram de R$ 252 bilhões. A alta também se verifica na expectativa para o resultado do ano, um avanço de R$ 2,28 trilhões para R$ 2,29 trilhões. 

Despesas

As projeções do setor privado indicam que a despesa total do Governo Central deve fechar janeiro em R$ 172,7 bilhões, um leve recuo em relação ao levantamento dos meses anteriores. O resultado do ano ficou praticamente estável, com uma ligeira alta nas projeções dos agentes do mercado de R$ 2,37 trilhões em dezembro para R$ 2,38 trilhões na coleta mais recente.  

Indicadores

Em 2025, a projeção dos agentes consultados aponta para uma alta no PIB nominal, que deve fechar o ano em R$ 12,5 trilhões ante R$ 12,4 trilhões no levantamento de dezembro. Para 2026, as projeções para o PIB nominal também aumentaram para R$ 13,4 trilhões. A expectativa para o próximo ano no último relatório era de R$ 13,3 trilhões.

O setor privado projeta que a inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), deve encerrar 2025 em 4,8%, representando uma alta de 0,46 ponto percentual em relação à estimativa anterior. Para 2026, a mediana das projeções de mercado indica que o INPC alcance 4,3%, um aumento em comparação aos 3,7% previstos no levantamento anterior.

Os indicadores mensais também analisam as expectativas para o mercado de trabalho. A taxa de desemprego é projetada em 6,43% para janeiro, com uma variação de 0,01 p.p em relação ao mês anterior. Já a população ocupada, segundo a coleta mais recente, deve atingir 103,5 milhões de pessoas no mês, ante 103,3 milhões no levantamento de dezembro.

Prisma Fiscal

O Prisma Fiscal é o sistema de coleta de expectativas de mercado, elaborado e gerido pela Secretaria de Política Econômica (SPE), para acompanhamento da evolução das principais variáveis fiscais brasileiras do ponto de vista de analistas do setor privado. Esse sistema apura ainda variáveis auxiliares de atividade econômica, nível geral de preços e mercado de trabalho, itens que geram impactos nas contas públicas e na política fiscal em geral. O relatório do Prisma Fiscal reúne estatísticas das previsões consolidadas das instituições (mediana, média, desvio padrão, mínimo e máximo).

As projeções mensais do relatório — janeiro, fevereiro e março — revelam as expectativas de arrecadação das receitas federais; receita líquida, despesa total, resultado primário e resultado nominal do Governo Central; Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC); taxa de desemprego e população ocupada. Já no que diz respeito às projeções anuais, o relatório apresenta as previsões relativas a 2025 e 2026 para as variáveis mencionadas nas projeções mensais, além de Dívida Bruta do Governo Central (DBGG), deflator e PIB nominal.