Prisma Fiscal de dezembro aponta melhora na projeção do mercado para o resultado primário de 2024

O Prisma Fiscal de dezembro, divulgado nesta sexta-feira (13/12), aponta uma melhora nas expectativas de mercado para o Resultado Primário do Governo Central em 2024. Houve uma redução de R$ 6,6 bilhões no déficit projetado para o ano, que passou de R$ 62 bilhões em novembro para R$ 55,4 bilhões na apuração de dezembro, indicando cumprimento da meta fiscal em 2024, após as devidas deduções de créditos extraordinários para cômputo da meta.

A projeção de déficit primário para 2024, com base na mediana das expectativas das instituições participantes, equivale a 0,47% do Produto Interno Bruto (PIB). O percentual é 0,06 ponto percentual (p.p.) inferior à projeção de novembro, que indicava um déficit de 0,53% do PIB para o ano.

É importante lembrar que, para auferir o cumprimento da meta de primário, desse montante deve-se descontar os R$ 36,6 bilhões de créditos extraordinários, resultando em uma projeção mediana do mercado de R$ 18,8 bilhões, acima do limite inferior de déficit de R$ 28,8 bilhões.

O Relatório de Avaliação do 5º bimestre de 2024, por sua vez, estima um déficit primário de R$ 65,3 bilhões (sem considerar as deduções autorizadas da meta de resultado primário), o que corresponde a 0,56% do PIB. Esse valor é superior à estimativa das instituições participantes do Prisma Fiscal.

Projeções para 2025, 2026 e 2027

Para os anos seguintes, o Prisma Fiscal também aponta alterações nas expectativas de resultado primário. Para 2025, a projeção de déficit primário em relação ao PIB passou por uma leve melhora de 0,02 p.p. em relação ao mês de novembro, quando a previsão era de um déficit de 0,72% do PIB. Em dezembro, a mediana aponta um déficit menor.

Para 2026, a projeção de déficit primário manteve-se estável em relação ao levantamento do mês anterior, situando-se em 0,6% do PIB. Em 2027, a projeção para o déficit primário também apresentou melhora, com uma redução de 0,09 p.p. em relação à previsão anterior, que era de 0,47% do PIB.

Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG)

A expectativa de mercado para a Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) como proporção do PIB em 2024 manteve-se estável em relação ao mês anterior, permanecendo em 78,40% do PIB. No entanto, para os anos de 2025, 2026 e 2027, as projeções para a DBGG/PIB apresentaram piora.

Para 2025, a previsão de DBGG/PIB subiu 0,28 p.p., alcançando 82%. Em 2026, a projeção subiu 0,87 p.p., atingindo 85,53%. Já para 2027, a estimativa aumentou 0,58 p.p., totalizando 87,88% do PIB.

Prisma Fiscal

O Prisma Fiscal é o sistema de coleta de expectativas de mercado, elaborado e gerido pela Secretaria de Política Econômica (SPE), para acompanhamento da evolução das principais variáveis fiscais brasileiras do ponto de vista de analistas do setor privado. Esse sistema apura ainda variáveis auxiliares de atividade econômica, nível geral de preços e mercado de trabalho, itens que geram impactos nas contas públicas e na política fiscal em geral. O relatório do Prisma Fiscal reúne estatísticas das previsões consolidadas das instituições (mediana, média, desvio padrão, mínimo e máximo).

As projeções mensais do relatório — novembro, dezembro e janeiro 2025 — revelam as expectativas de arrecadação das receitas federais; receita líquida, despesa total, resultado primário e resultado nominal do Governo Central; Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC); taxa de desemprego e população ocupada. Já no que diz respeito às projeções anuais, o relatório apresenta as previsões relativas a 2024 e 2025 para as variáveis mencionadas nas projeções mensais, além de Dívida Bruta do Governo Central (DBGG), deflator e PIB nominal.

Confira o relatório completo aqui.