Prisma Fiscal revela melhora das expectativas de diversos indicadores das contas do governo para 2025

A Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda divulgou na sexta-feira (14/11) o Prisma Fiscal de novembro, revelando melhora das expectativas de mercado em relação a diversos indicadores das contas do Governo Federal para o ano de 2025. Houve evoluções de perspectivas para a arrecadação de receitas federais e receita líquida do Governo Central, além de redução das estimativas para despesa total, resultado nominal, Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) e inflação do ano.

Houve, entretanto, ligeira piora na expectativa quanto ao PIB nominal e ao resultado primário. A SPE ressalta que a nova projeção de mercado segue abaixo do valor estimado no Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do 4º bimestre, que estima déficit primário de R$ 73,45 bilhões para 2025.

Confira a íntegra do Prisma Fiscal de novembro, publicado na  sexta-feira, 14/11, pela Secretaria de Política Econômica (SPE)

Para a dívida, a mais recente projeção de mercado aponta para índice de 79,54% na relação DBGG/PIB este ano, ante projeção anterior de 79,60%. A nova estimativa para a receita líquida é de R$ 2,328 trilhões (ante 2,326 trilhões, em outubro).

A nova projeção referente à arrecadação das receitas federais apresentou leve ajuste positivo (alta de R$ 576,5 milhões em relação a outubro), ficando na marca de R$ 2,887 trilhões para o ano. Em relação à despesa total, a mais recente expectativa de mercado é de R$ 2,397 trilhões em 2025 (ante R$ 2,398 trilhões, no Prisma anterior).

A estimativa para o PIB nominal do ano foi realinhada de R$ 12,660 trilhões (outubro) para R$ 12,659 trilhões (novembro).. Já a projeção de inflação — medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) — caiu de 4,80% para 4,60% para 2025.

Para o resultado nominal do Governo Central, o mercado agora projeta déficit de R$ 931,113 bilhões (ante R$ 937,977 bilhões, no Prisma anterior). As mais recentes projeções para o resultado primário do Governo Central apontam para déficit de R$ 70,649 bilhões em 2025 (ante R$ 67,567 bilhões, em outubro).

“Apesar dessa pequena elevação em novembro, as instituições que participam do Prisma Fiscal permanecem projetando o cumprimento da meta fiscal no ano de 2025, após as compensações legais”, destacou nesta quinta-feira (13/11) a coordenadora-geral de Política Fiscal da SPE, Tereza Assis, durante entrevista coletiva da SPE de divulgação do Boletim Macrofiscal, quando foram antecipados alguns indicadores do Prisma Fiscal de novembro.

Para 2026, no entanto, melhoraram as projeções de mercado relativas ao resultado primário. A estimativa de déficit para o próximo ano foi realinhada de R$ 80,489 bilhões (outubro) para R$ 75,447 bilhões (novembro). A expectativa para o resultado nominal do Governo Central para 2026 caiu de um déficit de R$ 1,007 trilhão (outubro) para R$ 990,843 bilhões (novembro).

O Prisma Fiscal é o sistema de coleta de expectativas de mercado criado e gerido pela SPE para acompanhamento da evolução das principais variáveis fiscais brasileiras sob a ótica de analistas do setor privado. O divulgação do próximo boletim está programada para o dia 12 de dezembro.