As mulheres no Mercado de Capitais: como investem e o que podemos aprender com elas.

Pesquisas relativas ao Mercado de Capitais e seus investidores têm evidenciado que este ambiente é predominantemente ocupado pela população masculina. Quando se trata da população feminina, no contexto brasileiro, de acordo com dados da 5ª Edição do Relatório Raio X do Investidor Brasileiro da Anbima¹ (2022), evidenciou-se que quase 3/4 das mulheres brasileiras ainda está fora do mundo dos investimentos e que, as não investidoras, somam 72% da população feminina pesquisada. Contudo, foi observado que, com o crescimento do número de investidores pessoa física na Bolsa de Valores do Brasil (B3), as mulheres têm buscado ocupar mais espaço entre aqueles que decidiram investir neste segmento. Em 2021, o quantitativo de CPF de mulheres registrados na B3 atingiu o número histórico de um milhão².

No âmbito da perspectiva comportamental, você consegue imaginar como a população feminina tem se comportado ao investir? E, o que podemos aprender com elas? Abordaremos os principais comportamentos identificados em pesquisas.

Comportamento Nº 1: As mulheres são investidoras menos impulsivas

A volatilidade é uma das principais características do mercado de ações e, a nível comportamental, os investidores podem acabar agindo de modo impulsivo e ter prejuízos financeiros. Contudo, dados demonstram que as mulheres não tendem a reagir às flutuações do mercado da mesma forma que os homens.

Em análise realizada no artigo Women and Investing: 20 Years of Research and Statistics Summarized³, Maurie Backman apresenta dados da Wells Fargo Investment Institute demonstrando que as mulheres negociam 27% com menos frequência do que os homens. Em outra exposição, o autor destaca também que dados compilados pelo Robo-advisor Betterment demonstraram que as mulheres mudam sua alocação de ativos 20% com menos frequência do que os homens em seus portfólios. Além disso, os homens acessam suas carteiras de investimentos quase cinco vezes por semana, em média, enquanto as mulheres menos de três por semana.

Deste modo, especialistas4 evidenciaram que as mulheres tendem a ficar mais tempo com os ativos financeiros, o que acaba por gerar uma melhor consistência e performance no longo prazo. Enquanto que os homens ao fazerem mais operações com os ativos na expectativa de acertar o melhor momento de mercado para obter lucro podem ser levados a ter mais prejuízos do que ganhos. As mulheres, por sua vez, analisam melhor antes de tomar uma decisão e agem de forma menos impulsiva.

Comportamento Nº 2: Mulheres adotam menos comportamentos de risco

Consideradas mais prudentes ao estudar mais antes de tomar uma decisão de investimento, especialistas do mercado observam também que as investidoras optam por correr menos riscos. Ao analisar o comportamento de risco de homens e mulheres em nosso artigo O que determina a diferença de comportamento financeiro entre homens e mulheres? apresentamos a teoria da economista Irene Van Staveren, que discute a questão das diferenças comportamentais econômicas entre homens e mulheres a partir da relação dos hormônios como a testosterona, mais presentes em homens, e o estrogênio e ocitocina, mais presentes em mulheres.

De acordo com a economista a testosterona tende a aumentar o comportamento de risco e por causa dela o cortisol tende a ser mais elevado nos homens, o que pode explicar a volatilidade do mercado onde homens estão em maior presença. Já a resposta da ocitocina ao cortisol pode explicar os maiores retornos das mulheres quando comparadas aos homens em gestão de patrimônio, hedgefunds e carteiras pessoais.

A pesquisadora pondera que, embora possamos considerar aspectos biológicos, a diferença é pouco significativa, e chama atenção para a importância de as análises considerarem também as crenças em comportamentos estereotípicos, normatizados por meio de vieses como, por exemplo, o excesso de confiança ou o viés da aversão a perda.

Comportamento Nº 3: As mulheres são poupadoras disciplinadas

Apesar de possuir salários mais baixos em média, as mulheres tendem a poupar mais do que os homens. Em uma pesquisa da Fidelity de 20176, as mulheres economizaram em média 9% de seus contracheques anuais, em comparação com uma média de 8,6% economizada pelos homens.

É preciso ressaltar que, além de serem poupadoras disciplinadas, as mulheres reconhecem a importância de fazer uma poupança de emergência. Em 2021, 47% das mulheres disseram que tinham $ 20.000 ou mais guardados para gastos não planejados, enquanto 31% tinham $ 50.000 ou mais7. De acordo com Maurie Backman, ter reservas de caixa adequadas evita a necessidade de liquidar investimentos sem planejamento e com potencial perdas.

Afinal, o que podemos aprender com elas?

Conhecer bem o próprio temperamento e exercitar habilidades como a paciência, a prudência e a delimitação de planejamentos realistas, são exemplos do que as pesquisas sobre o comportamento das mulheres têm demonstrado como positivas na hora de investir. Além disso, associado ao comportamento feminino, atitudes tais como pesquisar mais, adequar melhor os investimentos aos seus objetivos, manter a calma durante negociações e turbulências do mercado, ter uma carteira mais estável, ponderar os riscos e pensar a longo prazo, também ajuda a possuir investimentos mais bem-sucedidos.

O que você achou desses dados e análises? Queremos saber a sua opinião sobre o assunto. E, se você gostou, compartilhe com mais pessoas!

Referências

1. Anbima. (2022). 5ª Edição do Raio X do Investidor Brasileiro. Acesso em: https://www.anbima.com.br/pt_br/especial/raio-x-do-investidor-2022.htm

2. Bolsa de Valores do Brasil (B3). (2023). Gênero – Perfil Pessoas Físicas. Acesso em: https://www.b3.com.br/pt_br/market-data-e-indices/servicos-de-dados/market-data/consultas/mercado-a-vista/perfil-pessoas-fisicas/genero/

3. Backman, M. (2022). Women and Investing: 20 Years of Research and Statistics Summarized. The Motley Fool. Acesso em: https://www.fool.com/research/women-in-investing-research/

4. Andrade, J. (2022). Mulheres investidoras ganham mais dinheiro do que os homens? - Comportamento. Estadão E-Investidor - as Principais Notícias Do Mercado Financeiro. Acesso em: https://einvestidor.estadao.com.br/comportamento/mulheres-ganham-mais-dinheiro-homens/

5. Pereira, I. (2022). O que determina a diferença de comportamento financeiro entre homens e mulheres? Blog Penso Logo Invisto. Portal do Investidor. Acesso em: https://www.gov.br/investidor/pt-br/penso-logo-invisto/o-que-determina-a-diferenca-de-comportamento-financeiro-entre-homens-e-mulheres

6. Fidelity Investments. (2017). Fidelity Investments Survey Reveals Only Nine Percent of Women Think They Make Better Investors than Men, Despite Growing Evidence to the Contrary. Acesso em: https://newsroom.fidelity.com/press-releases/news-details/2017/Fidelity-Investments-Survey-Reveals-Only-Nine-Percent-of-Women-Think-They-Make-Better-Investors-than-Men-Despite-Growing-Evidence-to-the-Contrary/default.aspx 7. Backman, M. (2022). Study: Average American's Savings Account Balance is $4,500. The Ascent Fool. Acesso em: https://www.fool.com/the-ascent/research/average-savings-account-balance/