Brasil anuncia primera emisión de bonos sostenibles

O Tesouro Nacional informou, em nota nesta segunda-feira, 13 de novembro, que fez sua primeira emissão de título sustentável em dólares no mercado internacional. Foi realizada a emissão de um benchmark de 7 anos, com vencimento em 2031, denominado GLOBAL 2031 ESG. O objetivo da operação é reafirmar o compromisso do Brasil com políticas sustentáveis, convergindo com o crescente interesse de investidores não residentes e com a expansão do mercado de títulos temáticos no mundo.

Es la primera vez que Brasil emite este tipo de bonos. La tasa que se alcanzó fue del 6,5% anual. Eso significa un spread implícito de 180 puntos. ¿Y por qué es relevante? Porque es el spread que suelen pagar los países con grado de inversión. Así que es relevante, porque el mercado internacional reconoce a Brasil como un país con grado de inversión"

Fernando Haddad, ministro de Hacienda 

El bono sostenible GLOBAL 2031 ESG vence el 18 de marzo de 2031 y su emisión sumó un total de USD 2 mil millones, una tasa de rendimiento anual del 6,50% para los inversionistas. Esto corresponde a un spread de 181,9 puntos básicos por encima del Tesoro de referencia (el bono del Tesoro de EE. UU.), el más bajo para nuevas emisiones en casi una década. El cupón de interés del bono sostenible es del 6,25% anual, cuyo pago ocurrirá el 18 de marzo y el 18 de septiembre de cada año. La emisión se ha realizado a un precio que corresponde al 98,572% de su valor nominal.

Según el Ministro de Hacienda, Fernando Haddad, el resultado es bastante significativo. "Es la primera vez que Brasil emite este tipo de bonos. La tasa que se alcanzó fue del 6,5% anual. Eso significa un spread implícito de 180 puntos. ¿Y por qué es relevante? Porque es el spread que suelen pagar los países con grado de inversión. Así que es relevante, porque el mercado internacional reconoce a Brasil como un país con grado de inversión", dijo Haddad.

También representa un nuevo hito en la gestión de la Deuda Pública Federal de Brasil al reiterar el compromiso del país con políticas sostenibles convergiendo, de esta manera, con el creciente interés de los inversionistas no residentes y con la expansión del mercado global de bonos temáticos. Tras el anuncio del Marco de Bonos Soberanos Sostenibles de Brasil (Arcabouço Brasileiro para Títulos Soberanos Sustentáveis), el Tesoro Nacional del país continúa implementando una estrategia en la que se compromete a destinar el equivalente a los fondos recaudados en acciones que impulsen la sostenibilidad y contribuyan a la mitigación del cambio climático; a la conservación de los recursos naturales; y al desarrollo social, como se muestra en la Tabla 1, a continuación:

Cuadro 1. Intervalo Indicativo para la Asignación de Recursos tras la Emisión
Tema del gasto                                               Límite inferior                         Límite superior
Ambiental                                                       50%                             60%
Social                                                               40%                             50%

Con respecto al plazo de asignación de recursos, la composición indicativa es que al menos el 75% sea para financiar nuevos gastos y un máximo del 25% para gastos de refinanciación que ya se hayan producido o estén en curso. Para brindar transparencia a estas categorías de asignación, Brasil presentó, en su informe previo a la emisión, una lista indicativa de categorías que pueden considerarse para gastos verdes y sociales[1].

La emisión reitera el importante papel de la deuda externa en la ampliación de plazos y diversificación de índices y de la base de inversionistas. Además, corrobora el papel de la Deuda Pública Federal Externa de Brasil en la promoción de una referencia para el sector corporativo, razón por la cual el Tesoro Nacional eligió un benchmarking a 7 años donde se concentran las emisiones privadas.

La primera emisión de bonos sostenibles del Tesoro Nacional de Brasil atrajo un interés significativo de los inversionistas, un hecho que se puede medir en los más de 240 pedidos en la parte superior de la cartera de pedidos. La demanda superó con creces lo emitido: la cartera de pedidos sumó casi USD 6 mil millones. La asignación final incluyó un número significativo de inversionistas no residentes: alrededor del 75% de Europa y América del Norte; y el 25% de América Latina, incluido Brasil. La emisión fue asumida principalmente por inversionistas a largo plazo (los gestores de activos adquirieron alrededor del 60% de los bonos) y hubo una demanda significativa de cuentas ESG, participantes en el non-deal roadshow celebrado por Brasil a principios de septiembre.

La operación fue liderada por los bancos Itaú, J. P. Morgan y Santander. La liquidación financiera ocurrirá el 20 de noviembre de 2023.

Según la nota del Tesoro Nacional, ‘este reporte es tan solo para fines informativos y no una oferta de compra o venta ni una solicitud de venta o compra de cualquier tipo de bonos. No habrá oferta ni venta de bonos en ningún país o jurisdicción en los que dicha oferta, solicitud o venta se considere ilegal si se lleva a cabo antes del registro o calificación respectivos según las leyes de valores del país o jurisdicción respectivo’.

‘El emisor ha presentado una declaración de registro, incluido un prospecto, ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. ("SEC") para la oferta en este reporte. Para obtener más información sobre el emisor y esta oferta, lea el prospecto en la declaración de registro y otros documentos que el emisor haya presentado ante la SEC antes de invertir. Puede encontrar estos documentos en EDGAR en el sitio web de la SEC: www.sec.gov. Alternativamente, el emisor, asegurador o distribuidor que participe en la oferta le enviará el prospecto si así lo solicita contactando al Banco Itaú BBA USA Securities Inc. al +1-212-710-6749, al J. P. Morgan Securities LLC al + 1-212-834-4533 y al Santander US Capital Markets LLC al +1-855-403-3636’.

[1] Disponible en: https://sisweb.tesouro.gov.br/apex/f?p=2501:9::::9:P9_ID_PUBLICACAO_ANEXO:21267